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史上最低价保险股上市:中国人保终于跨过曲折回A路

发布时间:2018-11-17 来源:成功保险网

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来源:腾讯新闻《一线》  作者:刘鹏


导读:11月16日开盘,中国人保即封死新股44%的涨停板,报价4.81元/股。


定价3.34元/股,市盈率8倍左右,7家战略投资者……11月16日,史上最低价保险股中国人保登陆A股,成为继中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险之后,第五家以“A+H”形式发行的保险公司。


11月16日开盘,中国人保即封死新股44%的涨停板,报价4.81元/股。



跨过曲折回A路

作为保险业一哥,早在2003年,人保集团旗下人保财险成功登陆H股市场。2006年,人保集团明确提出,到2010年努力实现集体改制和整体上市。但随后而来的新股发行体制改革,A股市场IPO暂停长达八个月,人保计划就此停摆。


等到2012年,人保重启IPO计划,其提出的“A+H”的上市方案获得批准。但踏上新征程第一步,时运不济的中国人保,再遭遇A股2012年时IPO暂停。


彼时走在重组改制路上的人保集团,偿付能力充足率常年徘徊在监管红线附近。为缓解资金饥渴症,人保放弃A股,转身赴港,当年底登陆H股。


但A股始终是人保挥之不去的执念,甚至在登陆H股的IPO招股说明书上就表示,希望在H股发行后“尽快可行的时间”发行A股。


6年后,人保集团终于梦圆A股。市场环境却依然不甚乐观,在等待期时,人保副总裁盛和泰曾对腾讯《一线》表示,回归A股第一取决于证监会审查进度,第二取决于市场窗口期。按照2018年A股情况来看,人保如此规模的IPO量级,需要良好的市场窗口期进入。


在等待市场窗口期同时,人保也连续两次缩减发行股数。从最早招股书上的不超过45.99亿股,缩减一半至23亿股,再到最后一次披露变成了18亿股。


发行量两次缩水之外,发行定价也出乎市场意料。3.34元/股的定价,甚至低于2018年半年报中3.43元的每股净资产,也成为“史上最低价保险股”。


一切的一切,都是为顺利登陆A股让路。通过本次A股IPO,中国人保融资额度仅为60亿元,远不如今年通过发行资本补充债获得的180亿元。


七家战投护身

为减轻对大盘影响,中国人保还将此次发行中超过40%的股票,分给7家战略投资者。分别为中国人寿、太平人寿以及新华保险三家险资,以及6月份专门为CDR政策下独角兽回归而成立的招商、易方达、南方、汇添富四只战略配售基金。


人保本次战略配售数量为 788,760,000 股,约占发行总数量 的 43.82%。其中,中国人寿获配最多,达2.95亿股;太平人寿、新华保险、招商战略配售基金各自8982万股,易方达、南方、汇添富战略配售基金各自7485万股。


人保在公告中披露称,选择长期战略投资人的标准为,具有良好市场声誉和市场影响力,代表广泛公众利益,或与发行人存在战略互信和长期合作意愿,充分理解保险公司经营特点且有意愿长期持股的大型国有或国有控股保险公司或其下属企业。


这也是四只战略配售基金自成立遭遇CDR急刹车尴尬境地后,首次配置股票。不过,彼时一起成立的另外两只战略配售基金,嘉实和华夏未参与此次配售。根据六只基金发布的三季报,在没有股票可选的情况下,六只基金均重仓配置债券,在债市回暖的市场环境下均取得正收益。其中,汇添富配售投资债券的比例为93.35%,嘉实为91.61%,华夏96.54%,南方97.15%,易方达98.04%,招商为65.89%。


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